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国际经济\美智库警告:全球放缓难以逆转\大公报记者 李耀华

 

  图:美国布鲁金斯学院─金融时报经济增长追踪指数

  全球经济放缓的证据已日渐显露出来,美国著名智库布鲁金斯学院(Brookings Institution)和英国《金融时报》联合製作的指数显示,全球发达经济体和新兴市场国家目前正齐齐放缓,而且情况已难以逆转,各国将需要推出新形式的刺激措施,才可转危为安。

  据美国布鲁金斯学院与英国《金融时报》有关经济增长的追踪指数显示,不论发达国家或是新兴市场,其经济投资情绪或是经济状况指数,自从去年秋季以来均每况愈下,反映全球经济增长动力已大幅放缓,有需要推出新形式的经济刺激措施以作应对。

  IMF倡推大型财政刺激

  上述的指数全名是反映全球经济复甦的布鲁金斯学院──金融时报追踪指数(The Brookings-FT Tracking Index for the Global Economic Recovery Index),该指数主要是比较现时和过往的全球和个别国家的实质经济活动、金融市场以及投资者信心,从而判断目前的经济形势。

  其中,反映整体表现的综合指数,去年底出现大幅滑落,无论是发达经济体和新兴市场国家的指数,均创自2016年以来最低水平,而当时正是自从金融海啸以来,全球经济表现最疲弱的时候。综合指数下跌,是因为反映实质经济活动情况的数据一直转差;与此同时,意大利等欧洲国家的经济将陷入衰退,德国亦只能仅仅避过而已,美国则随着特朗普减税措施效应逐渐消失后,增长力度大减。

  有见及此,新形式的经济刺激措施便显得更有需要。布鲁金斯学院教授Eswar Prasad表示,经济放缓的特性,未来在多个主要经济体将会相若,尤其是目前的宏观经济情况限制了经济刺激措施的功效。他又认为,由於政策官员目前难再推出具效力的刺激措施,故经济放缓的问题於未来将变得更为严重。

  与此同时,国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德亦认为,今年全球经济增长的幅度将非常轻微,故可能有需要实施大型的财政刺激措施,令长期下滑的趋势得以扭转。

  以日本为例,分析师相信,若日本经济增长持续放缓,该国首相安倍晋三将可能会再次把上调消费税至10%(现时为8%)的实施日期,延迟至今年十月以后,甚至将再推出较细规模的财政开支刺激措施,例如消费券或税务宽免。

  日续放缓 加消费税势延

  至於日本央行方面,亦可能会被迫再次加大货币刺激措施的力度,以催谷经济增长,尤其是日本出口正因为其他主要经济体放缓而受拖累。Norinchukin研究社首席经济师Takeshi Minami表示,安倍有一半机会延迟上调消费税,估计日本将有七成机会再度陷入经济衰退,若安倍延迟加税,日本央行便有压力再度加大货币宽鬆措施的力度。

  其他较为激进的刺激措施还包括动用政府开支为主要手段,以增加就业和刺激通胀升温等,而这种方法即所谓现代货币理论,亦得到美国学者和政界所认同。


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